Os banqueiros falaram e as ações da Airbnb foram avaliadas em $ 68. Ele começou a ser negociado como ABNB na Nasdaq, com abertura de $ 149. Isso é muito mais alto do que a faixa inicial de $ 44 a $ 50. O Airbnb atingiu uma avaliação pré-IPO de cerca de US $ 47 bilhões. Ele agora tem uma capitalização de mercado superior a US $ 100 bilhões. Atingiu US $ 114 bilhões em algum momento, em seu primeiro dia de negociação como empresa pública.
No início deste ano, o Airbnb foi avaliado privadamente em cerca de US $ 18 bilhões quando buscava novo capital na forma de dívida para apoiar suas operações e enfrentar a pandemia com uma posição de caixa mais forte. Em 2009, a empresa fez uma rodada de sementes avaliada em US $ 2 milhões.
Em meio à pandemia de viagens impactantes, o Airbnb ainda é uma das ofertas públicas iniciais mais esperadas de 2020. O Airbnb tem muitos cartões bons e excelentes em seu baralho, aumentando a avaliação atual e também as perspectivas para a empresa:
- Oferta limitada e alta demanda pelas ações
As conversas sobre um IPO do Airbnb já acontecem há anos. A demanda das empresas e comercios de sorocaba pelas ações excedeu a oferta. Isso impactou positivamente a faixa de preço das ações e, portanto, a valorização. A empresa levantou US $ 3,5 bilhões, portanto o float é limitado devido à demanda.
O Airbnb também alocou ações aos hosts, que rapidamente superaram a quantidade de assinantes. Isso obviamente reduziu o número de ações disponíveis para outros investidores. Os anfitriões podiam comprar cada um até 275 ações antes do IPO e acabavam recebendo até 200 cada, para aqueles poucos felizes que conseguiram se inscrever no prazo.
Takeaway: A demanda por ações excedeu amplamente a oferta disponível
- O mercado de tecnologia está em alta
A demanda e o sucesso de outros IPOs de tecnologia recentes e empresas de tecnologia promissoras aumentaram a demanda pelo IPO do Airbnb:
Snowflake ultrapassou US $ 120 bilhões em capitalização de mercado, já que as ações da Airbnb estavam sendo cotadas antes do IPO. Snowflake está acima de uma avaliação de US $ 12 bilhões em sua última rodada privada em fevereiro deste ano.
Naquele mesmo dia, a Doordash subiu cerca de 86%, a US $ 189,51 por ação em seu primeiro dia de negociação, para atingir uma capitalização de mercado de US $ 60 bilhões. Seu preço era de US $ 102 a ação.
Palantir, Tesla, Asana, Unity Software e C3.ai obtiveram ganhos significativos recentemente.
Conclusão: o momento é extremamente favorável para IPOs de tecnologia
- Um modelo de negócios sólido
No longo prazo, o Airbnb tem um modelo de negócios sustentável, que continuará crescendo os resultados financeiros:
Airbnb é um mercado de dois lados: os clientes pagam uma taxa de aluguel e os anfitriões pagam uma taxa de serviço. É um dos modelos de negócios mais fortes, semelhante ao Amazon e eBay.
Ele se beneficia dos efeitos de rede: quanto mais pessoas ingressam na plataforma, mais bem-sucedida ela se torna.
A empresa se beneficia de baixos custos marginais e não precisa gastar o dobro para lidar com o dobro de hosts ou clientes. As margens aumentam conforme o negócio cresce.
A empresa tem se diversificado em experiências e outras fontes de receita.
O negócio do Airbnb não tem que pagar taxas de 15% ou 30% às lojas de aplicativos porque não vende produtos digitais, ao contrário dos videogames, por exemplo
A Airbnb não tem nenhum inventário e atua como um processador de pagamento: hospedando listagens e administrando pagamentos, limitando seus riscos e custos.
Ele coleta taxas de serviços em todas as transações na plataforma. Não há serviços gratuitos ou freemium fornecidos.
A Airbnb é antes de tudo uma empresa de tecnologia. Ele construiu uma plataforma, que é principalmente codificada de forma personalizada e, portanto, única.
Conclusão: as empresas de tecnologia com um modelo de negócios de mercado em grande escala costumam ter muito sucesso
- Uma posição forte
O histórico dos fundadores em design e sua experiência prática desde os primeiros dias valeram a pena. A empresa se beneficia de seu fator bacana e construiu um site elegante, que é agradável e eficiente.
Airbnb se tornou um nome familiar e uma marca líder em sua categoria.
Da mesma forma que a Amazon é usada diretamente como mecanismo de busca para compras, o Airbnb é utilizado como mecanismo de busca para estadias de curta duração e 91% das visitas de 2020 foram diretas, não remuneradas. Isso é um aumento de 77% em 2019, de acordo com o arquivamento do Airbnb na SEC. A maioria das empresas precisa pagar ao Google para ter uma boa classificação em seu mecanismo de busca e garantir o tráfego para seu site.
Ao longo dos anos, a empresa adicionou categorias que melhoraram ainda mais a experiência com super hosts, listagens “plus”, conteúdo de viagem, Luxe e acomodações não padrão, incluindo tendas e castelos.
A empresa também tem métricas financeiras muito promissoras, incluindo CAGR e receitas potenciais em escala, assumindo que as listagens, reservas e preço por noite continuem a aumentar. Múltiplos de receitas futuras ou extrapolações nas taxas de crescimento podem levar a valiosas avaliações para o negócio.
O Airbnb pode atrair e reter os melhores talentos da engenharia, o que tem sido fundamental para criar e defender uma vantagem competitiva. Isso leva a uma experiência de usuário superior e automação nos bastidores.
Levando em consideração: o Airbnb é um líder de mercado com potencial significativo para crescimento adicional
- Um Grande Mercado Global
Em sua forma S-1, a Airbnb estima que seu TAM (Mercado Total Endereçável) total é de US $ 3,4 trilhões. No momento, o grupo demográfico principal do Airbnb é o público de 18 a 34 anos e pode se expandir para clientes mais velhos e mais ricos à medida que se torna mais popular.
A empresa atingiu um tamanho crítico, com presença em 100.000 cidades e mais quartos disponíveis do que Hilton e Marriott juntos. Normalmente, oferece estadias mais espaçosas e mais baratas do que hotéis e mais privacidade. Isso é especialmente valioso durante esta pandemia.
Para eventos especiais, como Copas do Mundo ou Véspera de Ano Novo, o Airbnb tende a ter um aumento nas listagens, já que os anfitriões locais listam quartos extras para se beneficiar dos aumentos temporários nos preços. Isso se traduz em milhões em receitas adicionais. A Airbnb compilou alguns números interessantes sobre isso aqui.
“44 por cento dos anfitriões do Airbnb em todo o mundo dizem que receberam convidados em viagem para um evento esportivo, o que sobe para 54 por cento no Reino Unido e 55 por cento nos Estados Unidos”
Conclusão: o conceito do Airbnb funciona em todo o mundo e é competitivo
- Ninguém é perfeito
O Airbnb, assim como qualquer empresa, enfrenta desafios, incluindo:
Receitas voláteis recentemente devido à pandemia, que afetou os resultados financeiros, mudando de lucro para prejuízo
Custos de operação: necessidade potencial de investir mais em SEO (Search Engine Optimization) e listagens pagas para permanecer alto nas classificações de pesquisa
Custos de processamento de pagamentos: o Airbnb tem um alto custo de processamento de pagamentos em comparação com seus concorrentes
Financiamento: US $ 2 bilhões de dívida a 9% e 11,5% obtidos neste ano para fazer frente à pandemia pesam no fluxo de caixa
Impostos: o IRS está buscando um pagamento de US $ 1,35 bilhão sobre a renda de anos anteriores
Uso dos fundos: os 2 últimos poderiam ser quitados, mas isso seria igual ao valor dos fundos arrecadados
Concorrência séria de sites como booking.com e outros
Ameaças de cidades que regulamentam aluguéis de curto prazo para preservar seu estoque de moradias
O risco de má imprensa, já que quaisquer eventos trágicos atrelados a uma empresa na nova economia tendem a se espalhar mais rapidamente e ser usados como contra-exemplo
Levando em consideração: o Airbnb tem os fluxos de caixa necessários para gerenciar seus desafios
Muita coisa mudou desde 2007 em San Francisco, quando os fundadores do Airbnb, Brian Chesky e Joe Gebbia, estavam procurando por dinheiro extra. Todos os quartos do hotel foram reservados porque a conferência de Design Industrial estava acontecendo. Eles cobraram dos visitantes US $ 80 para dormir no chão. 13 anos depois, o Airbnb é uma empresa de capital aberto e líder de mercado.
Há muito potencial para o Airbnb realizar grandes coisas. Conforme a pandemia diminui e as viagens se recuperam, o Airbnb verá seus lucros e receitas crescerem. Terá caixa para quitar a dívida e investir na expansão da plataforma.
A partir daí, o céu é o limite. A Airbnb tem um futuro brilhante como empresa de capital aberto. É por isso que sua avaliação saltou de US $ 18 para US $ 47 antes do IPO e depois para US $ 114 bilhões no primeiro dia. Pode atingir novos máximos nos próximos trimestres, à medida que os negócios crescem e se recuperam de seus níveis de pandemia.